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LQD 與 TLT 風險報酬比較

現在美國 10 年期公債殖利率站上 4%，算是站在近 20 年來的高水位，因此我有大筆買進的衝動，不過，經過一系列研究，美國長年期公債在殖利率上升時，風險還是蠻高的，我就轉向研究公司債。

今天我研究的 ETF 是 LQD，iShares iBoxx $ Inv Grade Corporate Bond ETF，也就是投資級公司債的代表。比較標的是 TLT，原因是 TLT 算是長債的代表，而且歷史平均報酬率容易勝過短債，適合用作與 LQD 相比，作為投資參考。

首先，先來技術分析。

LQD

上次低點在 2020/10/14 的 100.38 附近，與目前的 105.01 相差 4.612%。


TLT

上次低點在 2022/11/4 的 94.22 附近，與目前的 95.16相差 1%。



技術上

技術上，兩者都在近 10年低點，技術上算是有吸引力。

殖利率上升時，公司債的表現

TLT 2003-05-23 到 2004-05-21 跌了 10.254%



TLT 2009-01-06 到 2010-01-05 跌了 16.364%

這段期間美國 30 年期公債殖利率從 3.04% 漲到  3.74%，漲了 0.7%。


TLT 2012-11-14 到 2013-11-13 跌了 15.701%

這段期間 美國 30 年期公債殖利率從 2.73% 漲到  3.83%，漲了 1.1%。


TLT 2016-07-29 到 2017-07-28 跌了 10.307%

這段期間 美國 30 年期公債殖利率從 2.18% 漲到  2.89%，漲了 0.71%。



TLT 2021-11-18 到 2023-8-15 跌了 32.695%

這段期間美國 30 年期公債殖利率從 1.97% 漲到  4.35%，漲了 2.38%。



結論

LQD 現在也很便宜，在公債殖利率還有可能持續上漲狀況下，表現可能勝過公債。

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