每股盈餘(Earnings Per Share, EPS)越高越好？

每股盈餘(Earnings Per Share, EPS)計算方式是公司稅後淨利除以總股數，是用來看公司獲利能力的一項指標。

淨利高不代表每股盈餘高，如下表：

公司	淨利	總股數	每股盈餘
A	100元	100	1
B	200元	400	0.5

A公司淨利比B公司低，但是EPS卻比較高。

每股盈餘越高越好？

每股盈餘不一定越高越好，首先先介紹其它3種分析數據：淨利率(total asset turnover)、資產週轉率 (Asset turnover)及權益乘數(equity multiplier)。

淨利率(net profit margin)

淨利率計算公式為稅後淨利 (net income)除以銷貨淨額(sales)，可以用來評估公司營運是否產生過多成本，導至淨利率下降。

資產週轉率 (total asset turnover)

資產週轉率計算公式為銷貨淨額(sales)除以資產總值(assets)，可以用來評估公司是否有效運用公司資產來產生銷售。

權益乘數(equity multiplier)

權益乘數計算公式為資產總值(assets)除以總股數(equity)，又稱為槓桿比例，是一種風險指標，太高表示資金來源較多來自於債務。

杜邦分析法(Du Pont Decomposition )

每股盈餘的公式可以拆成淨利率*資產週轉率*權益乘數：

在淨利率及資產週轉率不變的狀況下，單單拉高權益乘數也可以拉高每股盈餘，也就是說，公司光是借錢就可以拉高EPS。

換句話說，如果ROE高的同時權益乘數也很高，可能代表公司借太多錢，營運風險可能太高。

所以看ROE不能只看本身數值，還要把它拆開來分析，比較能了解公司營運的狀況。