我投從2016年左右開始資富蘭克林穩定月收益基金迄今大概也有6年，當初會買這檔基金，純粹是因為我想找一支股債混合月配息基金，因為純債型基金似乎成長力道不如股債混合型基金，績效是落後標普500指數，然而波動率比標普500指數低，近期又面臨開始會動用到投資所得作為一部分生活費，因此，我又從原本的100%ETF投資組合回到開始研究配息型基金，希望能在各類型基金中找出適合退休族投資的標的。
以下是我對富蘭克林穩定月收益基金的整體評價。
類型
富蘭克林穩定月收益基金屬於美國股債混合月配型基金，投資標的涵蓋股票及債劵，債劵又區分公司債及公債，就以2022年2月28日投資月報顯示，
投資組合而言：
- 股票佔39.41%。
- 債券佔33.81%。
- 可轉換證券佔22.77%。
- 現金及約當現金4.01%。
債券信用評等而言：
- AAA級佔2.3%。
- A級佔0.86%。
- BBB級佔4.74%。
- BB級佔4.17%。
- B級佔10.15%。
- CCC級佔6.98%。
B級佔比最高。
股票類型而言：
- 公用事業佔11.90%。
- 健康醫療佔11.77%。
- 金融佔8.03%。
- 科技佔7.99%。
- 能源佔6.77%。
- 民生消費佔6.41%。
- 工業佔4.72%。
- 通訊服務佔4.11%。
- 原物料 佔3.30%。
公用事業算是防禦型股，畢竟水、電、瓦斯都是民生必需，佔11.9%。
投資區域雖然以美國為主(87.26%)，卻有一些加拿大、英國、法國、瑞士等國家的股票，不過佔比不高，且皆為已開發國家。
內扣開銷
身為主動型操作基金，讓投資者最避而遠之的原因就是其相對於ETF較高的內扣開。內扣開消又區分為管理費及保管費，但為了方便計算及分析，姑且通用內扣開銷來統稱。
富蘭克林官網所公佈的此檔基金管理費每年為0.85%，保管費每年為0.01~0.14
%，年度內扣開消為0.86~0.99%。
依據富蘭克林穩定月收益基金投資人需知，其近年年度開銷如下：
| 年度 | 費用率(%) |
|---|---|
| 105 | 1.68 |
| 106 | 1.68 |
| 107 | 1.68 |
| 108 | 1.68 |
| 109 | 1.68 |
實際年度費用率包括經理費、行政及股務代理費、保管費和其他費用，確實高過0.86~0.99%。
誰適合投資富籃克林穩定月收益基金？
退休族群或即將退休族群適合投資這檔基金，原因是有較低的波動率及良好穩定的配息紀錄，雖然說就如基金投資警語所言，過去報酬率不等於未來報酬率及配息率不等於報酬率，但是過去紀錄報酬可以反應部分經理團隊操盤邏輯，也是有參考價值。
富蘭克林穩定月收益基金報酬穩定，配息也穩定，適合即將退休人士或已退休人士布局。
年度總配息
| 年度 | 配息(美元) |
|---|---|
| 2021 | 0.66 |
| 2020 | 0.66 |
| 2019 | 0.66 |
| 2018 | 0.54 |
| 2017 | 0.54 |
| 2016 | 0.64 |
| 2015 | 0.551 |
| 2014 | 0.384 |
| 2013 | 0.427 |
| 2012 | 0.470 |
| 2011 | 0.575 |
| 2010 | 0.495 |
| 2009 | 0.541 |
| 2008 | 0.554 |
| 2007 | 0.48 |
| 2006 | 0.452 |
| 2005 | 0.45 |
| 2004 | 0.45 |
| 2003 | 0.466 |
| 2002 | 0.457 |
| 2001 | 0.95 |
每年配息成長率
如果將2001年配息特別多的一年拿掉，然後使用線性回歸，得到斜率(每年成長率)為0.0096，也就是0.96%，接近1%，小於美國聯準會長期目標鎖定的通膨率2%，所以純粹以富蘭克林穩定月收益基金配息當作退休金來源時，因著通膨關係，有可能能用的錢會越來越少。不過我相信，配息每年成長約1%，理論上應該贏過100%債券的基金。
股災時期表現，與標普500指數表較
2000年科技泡沫
- 標普高點為2000年9月1日的1520.77點。
- 投資到2022年4月1日止，富蘭克林穩定月收益基金報酬率為225.07%，勝過追蹤標普500指數ETF(SPY)的197%。
2008年美國次貸危機
- 標普高點為2007年10月9日的1565.15點。
- 投資到2022年4月1日止，富蘭克林穩定月收益基金報酬率為76.18%，輸於追蹤標普500指數ETF(SPY)的189.44%，然而富蘭克林穩定月收益基金報酬率在2007年到2015年之間都勝過'SPY。
2018年中美貿易戰
- 標普高點為2018年1月26日的2872.87點。
- 投資到2022年4月1日止，富蘭克林穩定月收益基金報酬率為18.15%，輸於追蹤標普500指數ETF(SPY)的58.04%，然而富蘭克林穩定月收益基金波動率較低。
2020年全球新冠肺炎危機
- 標普高點為2020年2月19日的3386.15點。
- 投資到2022年4月1日止，富蘭克林穩定月收益基金報酬率為15.43%，輸於追蹤標普500指數ETF(SPY)的33.87%，然而富蘭克林穩定月收益基金波動率較低。
2022年俄烏戰爭危機
- 標普高點為2022年1月3日的4796.56點。
- 投資到2022年4月1日止，富蘭克林穩定月收益基金報酬率為-0.16%，勝過追蹤標普500指數ETF(SPY)的-5.19%。
- 另外這段時間，因著美國升息預期，美國10年期公債殖利率上升，理論上富蘭克林穩定月收益基金的報酬也會受傷才對，卻也能保持不錯的表現。
富蘭克林穩定月收益基金投資策略
富蘭克林穩定月收益基金投資策略區分為距離退休還很久、即將退休及已退休人士投資手法。
距離退休還很久
如果你距離退休還很久，也就是還有很長的時間累積資產，那建議不要投資富蘭克林穩定月收益基金，直接投資美股追蹤標普500指數(IVV、SPY或VOO)或是全美市場指數的ETF(VTI)就好，因為長線來看追蹤標普500指數(IVV、SPY或VOO)或是全美市場指數的ETF(VTI)報酬率幾乎肯定會勝過富蘭克林穩定月收益基金。
就基金費用結構而言IVV、VOO、SPY或是VTI每年年度開銷都很低，不超過0.1%，而富蘭克林穩定月收益基金則超過1.5%，光是基金內扣費用就很有可能每年吃掉你的資產。
就投資組合而言，富蘭克林穩定月收益基金標的算是穩定，但不是成長類型股，並且有超過50%是債券型標的，而債券不能幫助資產成長。
即將退休
即將退休人士，則可以考慮慢慢布局富蘭克林穩定月收益基金，因為這檔基金在股災時表現大致都還不錯，可以當作安全性資產的替代品。
已退休
已退休人士可以將所需每月花費換算成所需配息額度，反向計算要投資富蘭克林穩定月收益基金的額度，舉例來說，每月花費為5萬，那每年就要花60萬，以配息率5%計算，就要60 / 0.05 = 1200萬。
| 月花費(萬) | 年花費(萬) | 投資額度(萬) |
|---|---|---|
| 1 | 12 | 240 |
| 2 | 24 | 480 |
| 3 | 36 | 720 |
| 4 | 48 | 960 |
| 5 | 60 | 1200 |
| 6 | 72 | 1440 |
| 7 | 84 | 1680 |
| 8 | 96 | 1920 |
| 9 | 108 | 2160 |
| 10 | 120 | 2400 |
所需投資額度計算機：
每月消費：萬
配息率：%
每月消費：萬
配息率：%
每年消費：60萬
所需投資額度：1200.00萬
富蘭克林穩定月收益基金累積型與月配型報酬比較
富蘭克林穩定月收益基金的月配型與累積型的報酬率無明顯差別，以下為近五年兩者報酬差異可以看出，月配型根類積型報酬幾乎完全一樣，因此驗證了，投資基金不能看配息率，要看報酬率。
富蘭克林穩定月收益基金美金、澳幣、南非幣級別報酬分析
富蘭克林穩定月收益基金不同幣別報酬率不同，但無法判斷哪一種幣別投資績效最好，以下是投資1年、2年及3年不同幣別績效與美金版本的績效比較，南非幣版本績效最好，或許是因為近五年美金兌南非幣匯率還算穩定所造成，不過還是要特別注意南非幣長線是否下跌的問題。
投資1年
- 至2022年4月1日止1年績效美金為6.92%、澳幣為6.48%、南非幣為12.27%。
- 2021年4月1日澳幣兌美金匯率為0.76，100美元可以換成131.579澳幣，2022年4月1日投資成果為131.579 * (1 + 6.48%) = 140.105，匯率為0.75，可以換回美金105.078，報酬率為5.078%，小於美金版本的6.92%。
- 2021年4月1日美金兌南非幣匯率為14.62，100美元可以換成1462南非幣，2022年4月1日投資成果為1462 * (1 + 12.27%) = 1641.39，匯率為14.59，可以換回美金112.50，報酬率為12.5%，遠大於美金版本的6.92%。
投資2年
- 至2022年4月1日止3年績效美金為39.66%、澳幣為37.32%、南非幣為52.68%。
- 2020年4月1日澳幣兌美金匯率為0.6081，100美元可以換成164.45澳幣，2022年4月1日投資成果為164.45 * (1 + 37.32%) = 225.82，匯率為0.75，可以換回美金169.36，報酬率為69.36%，遠高於美金版本的39.66%。
- 2020年4月1日美金兌南非幣匯率為18.259，100美元可以換成1825.9南非幣，2022年4月1日投資成果為1825.9 * (1 + 52.68%) = 2787.78，匯率為14.59，可以換回美金191.075，報酬率為91.075%，遠大於美金版本的39.66%。
投資3年
- 至2022年4月1日止3年績效美金為19.58%、澳幣為13.39%、南非幣為33.91%。
- 2019年4月1日澳幣兌美金匯率為0.71，100美元可以換成140.845澳幣，2022年4月1日投資成果為140.845 * (1 + 13.39%) = 159.704，匯率為0.75，可以換回美金119.78，報酬率為19.78%，略高於美金版本的19.58%。
- 2019年4月1日美金兌南非幣匯率為14.183，100美元可以換成1418.3南非幣，2022年4月1日投資成果為1418.3 * (1 + 33.91%) = 1899.25，匯率為14.59，可以換回美金130.17，報酬率為30.17%，遠大於美金版本的19.58%。
2022年4月1日評析
投資策略預判
根據2022年2月28日月報，投資組合股票佔39.41%，其中公用事業佔11.90%、金融佔8.03%、民生消費佔6.41%，這些類股算是台股類型中的存股標的，也就是獲利、配息穩定的。
投資組合中債券佔33.81%，其中B級信用評等占比為10.15%，B級債券殖利率較A級高，然而違約率也較高(根據CFI網站，B級債券違約率為13.84%)。
投資組合中可轉換證券佔22.77%，而可轉換證券可以在股市上漲時，同時獲利，並於股市下跌時保有債券功能。
綜上，經由分析2022年2月28日投資組合，富蘭克林穩定月收益基金與標普500指數相關性應該偏低，因為標普500指數目前科技股占比偏高(2022年4月2日查詢，光是蘋果就佔7.05%)，另外，因為有存股類型股，公司債及可轉債，此檔基金目標應該是在穩定獲利及配息，企圖抓住股市上漲，同時維持投資組合保護力。
有管理費較低的版本嗎?
答案是，有！
有美國上市版的富蘭克林穩定月收益基金，實際上美版的比盧森堡版的更早發行，在1948年就有了，且美版的年度開銷為0.62%，相對較低。
但是，美版的配息對我們來說，要課30%的股利稅，就以配息率4%而言，等於要多付出0.04*0.3=1.2%的開銷
將股利30%的稅納入考量，盧森堡的版本表現不會弱於美版的。
富蘭克林穩定月收益基金適合當作退休金來源嗎？
相當適合，在2000年金融海嘯標普500指數高點時退休，每年從存SPY的投資組合資產中提取超過約4.5%，到今日就有可能破產，但是富蘭克林穩定月收益基金可以提取到10%。在2008年退休開始，富蘭克林穩定月收益基金也可以支援到9%多的提取率
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