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無風險利率(risk free rate)

無風險利率是投資人心目中無風險的的理想利率，舉例來說，定存利率就可以當作一種無風險利率，美國公債殖利率也可以，畢竟美國公債信用評等很好，從來沒有違約的紀錄。
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定存利率 、公債殖利率或是任何當作無風險利率的參考利率，都是經過供給及需求的變化而改變。

無風險利率也是金融資產（股票、期貨、選擇權）定價的計算基礎。例如股票評價可以使用，可以參考這篇文章：

定存利率

舉例來說，銀行定存1%，存100元1年後一定可以拿到利息1元和本金100元，無風險，這個1%就可以當作投資人的無風險利率。

以銀行存款及貸款為例，大家越愛存錢，銀行越想降低利率，因為反正不缺人存錢；企業越愛借錢投資，銀行越想提高貸款利率，因為不缺人借錢。

聯準會升、降息

美國實施升、降息時，也是先設定利率目標，然後使用公開市場操作(open market operations)或是調整銀行儲備金比例(cash reserve ratio)來達到目標利率。

公開市場操作指的是聯準會可以大量買公債，用較貴的錢買，拉低利率。

買公債就是存錢的意思，大量買公債，大量存錢，利率就會下降，降到聯準會所設定的目標。

也可以解釋成聯準會大量向市場注入資金，使「錢」變便宜(利率變低)，這也是所謂的「量化寬鬆(Quantitative Easing)」。

聯準會也可以調整銀行儲備金比例來達到升、降息目的。儲備金降低，銀行就可以降低必須持有的現金，而借出去；能借出的錢變多了，利率就會下降，吸引更多人來借。

結論

雖然無風險利率所參考的利率因人而異，甚至也會變動，卻是資產價格評估必要的參數。

利率變動下金融資產評價方式，可參考這篇文章：

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