投資「0056元大高股息」三個最大的問題

0056全名為元大台灣高股息基金，顧名思義，為追求高股利的ETF。

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缺點如下

1.配息不等於報酬率

配息不等於報酬率，理論上高配息反而會侵蝕長線獲利，因為公司為了發股利，必需預留好一些現金，這些現金本來可以用在投資新設備或新技術，但是現在只是放著等著發掉。

你如果開店賣鹹酥雞，賺到的錢會花掉，還是再投資開第二家店？那個成長性較佳？

當然是把賺到的錢再投資的成長性較佳。

可參考：配息的迷思

2.因著預估殖利率而調整持股感覺不合理

根據元大高股息的公開說明書，其基金追蹤的指數為台灣高股息指數，最有疑慮的是該指數的編成方式是考量預估殖利率。

臺灣高股息指數從臺灣50指數與臺灣中型100指數成分股中，選取未來一年預測現金股利殖利率最高的30家公司作為成分股，並以預測現金股利殖利率為指數成分股加權依據。預測現金股利之資料取自國際專業財金資料庫Thomson Reuters系統中，未來一年的每股預測/估計現金股利。若無前述預測資料，則以FTSE的歷史現金股利殖利率資料代替。

用預估殖利率調整持股，感覺不一定好，因為股價下跌殖利率也會升高，不是股價下跌後股利一定能一直維持。

可參考：0050還是0056，最佳台股ETF?

3.隱藏費用-基金週轉率

為了將預估殖利率較高的公司納入持股，0056的基金週轉率一定不會太低，因此在股票買進、賣出調整持股較為頻繁的狀況下，付出一些成本。

舉例來說，交易價差就是一項成本，買價50元，賣價49元，瞬間買進又賣出，直接虧損1元。

另外，根據ETF Database網站，基金未將股票交易手續費納列基金內扣費用：

What’s more is that these transactional brokerage fees are not included in the calculation of a fund’s operating expense ratio listed in the fund’s prospectus.

也就是說，ETF為了追蹤指數而改變持股的交易費用未被列入年度開銷。

何為基金周轉率？

傳統基金或是ETF，一年內為了配合投資策略或是追蹤指數調整持股，而進行股票買賣的總數除以總股數稱為基金周轉率。舉例來說基金周轉率100%表示基金一整年將所有的持股都賣出並買進別的股票做為新的持股。

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0056及0050報酬率比較(資料時間2021/7/24)

基金	6個月	1年	3年	5年	10年
0050	0.4%	42.65%	80.35%	137.90%	214.28%
0056	12.91%	20.76%	56.90%	85.64%	106.75%

ETF Database，Portfolio Turnover 101: An ETFdb.com Guide，etfdb.com/etf-education/portfolio-turnover-101-an-etfdb-guide，2021/7/24

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