升息時該投資什麼標的？

如果升息是因為經濟基本面良好，那應該要繼續投資股票，然而對於風險承受度比較低，像是以退休或是即將退休的人們，可以順著升息循環定期定投資美國公債。

另外一提，我在這篇及這篇文章有談到，現在以美金兌台幣而言，美金不到29元，便宜，美國10年期公債殖利率升破2%，也就是債券便宜，再加上債券跌幅有限，風險有限，非常適合投資。

也就是說，股票、債券都適合投資。以下就幾種投資標的2015年美國實施升息循環時報酬及波動度實施分析，升息期間為2015/12/14到2020/3/16新冠肺炎全球爆發時，供大家參考。

美國股票型基金及標普500指數ETF，SPY

• 我挑選我喜歡的股票型基金，包括富蘭克林成長基金、富蘭克林高成長基金、聯博美國成長基金及聯博精選美國股票基金。
• 報酬以聯博精選美國股票基金最優，富蘭克林成長基金最差。
• 波動率以富蘭克林高成長基金略略優於聯博精選美國股票基金，而聯博精選美國股票基金波動率與SPY蓋同，並以聯博美國成長基金波動率最高。
• 綜合評估以富蘭克林高成長基金最優。

債券型基金(非100%高收益型、非100%全球政府型)

• 被動式管理的美國公債在升息期間一定下跌，所以沒什麼好比較的，以下為我認為表現不錯的債券型基金(非100%高收益型)來比較，包括富蘭克林美國政府基金、富蘭克林精選收益基金、聯博房貸收益基金、聯博美國收益基金及聯博債券收益組合基金。
• 績效以聯博美國收益基金最優，並以聯博債券收益組合基金最差。
• 波動率以聯博美國收益基金稍微大一點，聯博債券收益組合基金最低，其餘概同。
• 綜合評估以聯博房貸收益基金成長最平穩，並以美國收益基金績效最好，兩者皆不錯。

債券型基金(短債)

• 比較基金為聯博短期債券基金及安聯短年期高收益基金。
• 安聯短年期高收益基金績效較優，波動率也還可以接受。

美國平衡型基金

• 比較基金為富蘭克林穩定月收益基金跟安聯收益成長基金。另外一提安聯收益成長基金雖然不算是真正的平衡型基金，因為平衡型基金的「平衡」指的是股債平衡，而安聯收益成長基金是股票、高收益債跟可轉換債的組合，因此不算是真正的平衡型基金。那為什麼還是要拿進來比較呢？因為，安聯收益成長基金的股票、高收益債跟可轉換債組合，所產生的報酬應該會接近股票搭配公司債(詳見最佳月配息基金之安聯收益成長基金及富蘭克林穩定月收益基金比較)。
• 報酬以SP500最優，基金部分則以安聯收益成長基金優於富蘭克林穩定月收益基金。
• 波動率SP500最高，基金部分則安聯收益成長基金與富蘭克林穩定月收益基金蓋同。
• 綜合評估則安聯收益成長基金較優。

全球平衡型基金

• 比較基金為富蘭克林全球平衡基金、聯博多元資產收益組合基金及摩根多重收益基金(美元對沖)(每月派息)。
• 報酬以SP500最優，基金部分則以摩根多重收益基金(美元對沖)(每月派息)最優，富蘭克林全球平衡基金最差。
• 波動率SP500最高，基金部分摩根多重收益基金(美元對沖)(每月派息)最優，聯博多元資產收益組合基金最差。
• 綜合評估以摩根多重收益基金(美元對沖)(每月派息)最優。