美國短、中、長期公債 (IEI、IEF、TLT) 歷史年報酬率何時跌超過 10%?

近期做了很多美國公債的研究，這篇文章有算出如果殖利率從 4% 往上升，5 年期、10 年期及 30 年期美國公債上升之後，公債價格會跌多少，並且是依據債券存續期間算出來的。

今天我抓了一些美國公債報酬率下跌超過 10% 的歷史區間，來看看這段時間到底發生什麼事？

IEI: iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF. Data range: 2007-01-11 ~ 2023-08-04
IEF: iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF. Data range: 2002-07-30 ~ 2023-08-04
TLT: iShares 20 Plus Year Treasury Bond ETF. Data range: 2002-07-30 ~ 2023-08-04

IEI

IEI 2021-10-26 到 2022-10-25 跌了 11.199%

這段期間美國 5 年期公債殖利率從 1.18% 漲到 4.19%，漲了 3%。

IEF

IEF 2008-12-24 到 2009-12-23 跌了 6.166%

這段期間美國 10 年期公債殖利率從 2.16% 漲到 3.82%，漲了 1.7%。

IEF 2012-08-02 到 2013-08-03 跌了 5.372%

這段期間美國 10 年期公債殖利率從 1.65% 漲到 2.57%，漲了 0.9%。

IEF 2021-10-22 到 2022-10-21 跌了 17.050%

這段期間美國 10 年期公債殖利率從 1.55% 漲到 4.02%，漲了 2.5%。

TLT

TLT 2003-05-23 到 2004-05-21 跌了 10.254%

這段期間美國 30 年期公債沒有數據。

TLT 2009-01-06 到 2010-01-05 跌了 16.364%

這段期間美國 30 年期公債殖利率從 3.04% 漲到 3.74%，漲了 0.7%。

TLT 2012-11-14 到 2013-11-13 跌了 15.701%

這段期間美國 30 年期公債殖利率從 2.73% 漲到 3.83%，漲了 1.1%。

TLT 2016-07-29 到 2017-07-28 跌了 10.307%

這段期間美國 30 年期公債殖利率從 2.18% 漲到 2.89%，漲了 0.71%。

TLT 2021-11-18 到 2022-11-17 跌了 30.228%

這段期間美國 30 年期公債殖利率從 1.97% 漲到 3.89%，漲了 1.92%。

與美股 SPY 比較

2021 年底美債及利率狂升，導致各年期美國公債虧損，就連短年期的 IEI 都虧損超過 10%。

IEF 2021-10-22 到 2022-10-21 跌了 17.050%，SPY也跌了 16.145%

IEF 2012-08-02 到 2013-08-05 跌了 5.372%，SPY漲了 27.726%

IEF 2008-12-24 到 2009-12-23 跌了 6.166%，SPY漲了 32.187%

結論

2021/10/21 升息期間股債齊跌，當時 10 年期公債殖利率上漲 2.5%，IEF 與 SPY 跌幅及走勢相近，2012/8/2 時10 年期公債殖利率上漲 0.9%，IEF 下跌 5% 多，不過，SPY 漲了27%多，2008/12/24 時10 年期公債殖利率上漲 1.7%，IEF 下跌 6.2% 多，不過，SPY 漲了32%多。

就以最近這一次升息來說，說好的股漲債跌、債跌股漲呢？股債齊跌，唯一的贏家就可能只剩下現金了。

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